深度解析糧食價格上漲的原因
隨著商品指數(shù)期貨交易的盛行，糧食和其他大宗國際商品紛紛貼上了金融化標簽。糧食生產(chǎn)與定價體系在一定程度上為糧食的金融化特質(zhì)所左右。可以說，糧價已不只是商品的價格，變成了金融產(chǎn)品的價格。這使得國際食品價格不僅由當前市場的供需面決定，預期也成為重要的決定因素。當大量的熱錢將農(nóng)產(chǎn)品的這種預期作為逐利對象，農(nóng)產(chǎn)品期價波動就可能包含了人為操縱的因素，進而反作用于現(xiàn)貨價格，扭曲了真實的糧食供求關系，增加了糧價波動的不確定因素。主要表現(xiàn)在：
一、美國放任商品交易所投機者炒高糧食價格。
目前，際糧價已經(jīng)不單是商品價格，從某種程度上已經(jīng)變成了一個金融產(chǎn)品的價格。糧食作為金融產(chǎn)品，同樣服從“杠桿原理”，通過杠桿，資金將小幅、局部漲價放大成劇烈、全面漲價。歷史上，糧價供應一緊張就會被炒作，美國具有龐大的投資資金，全球600萬億美元對沖基金有450萬億美元在美國市場，而且美國衍生品市場相對發(fā)達，可想而知，糧價金融化對其是有好處的。美國有縱容炒作的前科，特別是2007年石油價格飆漲，就是美國放任商品交易所投機者炒高的結果。
二、流動性過剩是當前推高糧價的重要因素。
發(fā)達國家在后金融危機時代的“印鈔競賽”，尤其是美國的兩輪貨幣寬松政策，讓全球大宗商品價格持續(xù)高位運行，使得大量避險資金流入石油、黃金、糧食等大宗商品，再加上各新興經(jīng)濟體自身貨幣也超發(fā)等原因，在流動性泛濫的背景下，糧食屬性金融化將成為推高糧價的最大推手。在全球經(jīng)濟一體化的今天，隨著生物能源的不斷發(fā)展，以及糧食作為商品在資本市場中的運作，糧食金融化的屬性越來越明顯和突出，與金融市場的關聯(lián)度將越來越緊密。糧食期貨在一定時間內(nèi)被大量肆意炒作，這不僅放大了糧食的實際價值，同時也加劇了糧食本身供求關系轉變的不確定性和糧價的波動性。
受制于美元作為主要國際儲備貨幣的影響，農(nóng)產(chǎn)品市場“產(chǎn)、供、銷”的交易模式也會隨著金融市場的國際化而出現(xiàn)“囤和炒”。多余的流動性資本通過金融化的多層次供求介入，正在成為價格波動的重要力量。于是，價格波動的不確定性因素上升，市場交易甚至資產(chǎn)泡沫化的風險正在放大。
三、發(fā)達國家主導農(nóng)產(chǎn)品金融交易市場。
國際金融市場的話語權仍然掌握在發(fā)達國家手里。這種不均衡與糧價金融化呈現(xiàn)愈演愈烈的趨勢，美國作為世界最主要糧食生產(chǎn)國和出口國，對于農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易具有主導和調(diào)控的能力，而“糧食武器”也成為美國的重要戰(zhàn)略工具之一。當糧食的金融屬性大于商品屬性，其結果不是沒有糧，而是買不起糧。自然災害的減產(chǎn)并不具有持續(xù)性，而由發(fā)達國家主導的農(nóng)產(chǎn)品金融交易卻會成為其轉嫁金融風險的利器。此外，西方國家大力發(fā)展生物燃料，也可能成為誘發(fā)國際糧價上漲的因素之一。幾年前，世界銀行一份內(nèi)部研究報道已經(jīng)證實，國際糧價上漲，根本不是西方國家所說中國和印度等發(fā)展中國家需求增加所致，而主要原因在于歐美大力發(fā)展生物燃料，也就是所謂汽車和人“爭糧”的問題。2008年，美國政府推出生物能源計劃，計劃用玉米生產(chǎn)乙醇，作為汽油的替代燃料。此政策一推出就大幅拉大了玉米及其他農(nóng)產(chǎn)品需求預期的缺口，金融投機資本立即聞風而動，成為導致當年糧價暴漲的重要助推力。
四、金融投機也是推高糧價的重要原因之一。
國際小麥價格飆升，還有另外一個背景，那就是所謂國際大宗商品市場金融化問題。簡單來說，隨著大量投機性“熱錢”涌入，包括糧食在內(nèi)的國際大宗商品市場，正成為全球投資者的新戰(zhàn)場。從短期看，大量“熱錢”涌入糧食等大宗商品市場，將在一定時期內(nèi)加劇價格的波動性，影響全球糧食安全。在國際金融危機爆發(fā)之前，國際油價曾瘋漲猛跌，就是大宗商品金融化之后價格波動性增加的最好體現(xiàn)。未來幾年，不管是極端天氣事件，還是金融投機因素，都可能繼續(xù)存在，因此世界糧食安全將面臨持續(xù)考驗。特別是金融投機因素，尤其值得警惕。糧食本身是人類生存所需的基本品，具備被炒作的條件。與此同時，在西方主要經(jīng)濟體放松銀根的大環(huán)境下，“熱錢”隨時可能在大宗商品市場引發(fā)新一輪投機風潮。
